Graphique de la semaine
Les bons chiffres de la croissance américaine peuvent donner l’impression d’une économie dynamique, mais ils masquent d’importantes zones de faiblesse. Les derniers chiffres des ventes de logements anciens illustrent les difficultés du secteur résidentiel dans le contexte de taux élevés qui prévaut depuis 2022.
En recul de 5,5 % en octobre, les ventes sont tombées à 3,75 millions de logements en rythme annualisé. En-dehors de la baisse ponctuelle enregistrée en 2010, liée à la fin d’un crédit d’impôt destiné aux primo-accédants, il s’agit de leur plus faible niveau depuis le milieu des années 1990, inférieur à celui observé au plus fort de la crise financière de 2008-2009.
NOTRE ANALYSE
Contrairement à la situation qui prévalait au milieu des années 2000, les stocks de logements proposés à la vente restent limités : ils représentent moins de la moitié du niveau atteint en 2009. Cette pénurie relative contribue à empêcher une véritable correction des prix après leur forte progression de 2020 à 2022.
Le maintien de prix et de taux hypothécaires élevés continue de peser sur le pouvoir d’achat immobilier des ménages, qui demeure proche de ses points bas de 2006-2007. Le marché est ainsi marqué par une faible rotation : les acheteurs sont peu nombreux, tandis que de nombreux propriétaires renoncent à vendre afin de conserver les prêts hypothécaires contractés avant la remontée des taux en 2022.
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Voir aussi : Saison des résultats : l’Europe confirme sa bonne dynamique
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
L’opinion exprimée ci-dessus est datée du 13 novembre 2026 et est susceptible de changer. Ce document n’a pas de valeur pré-contractuelle ou contractuelle. Il est remis à son destinataire à titre d’information. Les analyses et/ou descriptions contenues dans ce document ne sauraient être interprétées comme des conseils ou recommandations de la part de Lazard Frères Gestion SAS. Ce document ne constitue ni une recommandation d’achat ou de vente, ni une incitation à l’investissement. Ce document est la propriété intellectuelle de Lazard Frères Gestion SAS. LAZARD FRERES GESTION S.A.S. – 25, RUE DE COURCELLES – 75008 PARIS
