Graphique de la semaine
Les commandes de biens d’investissement hors défense et aviation ont progressé de 1,2% sur le mois d’octobre. Elles retrouvent ainsi quasiment leur niveau du mois de juillet après avoir baissé en août et septembre et restent ainsi proches des points hauts du cycle actuel.
Notre analyse
Le climat de forte incertitude liée à la guerre commerciale et au ralentissement du secteur manufacturier a poussé les entreprises à réduire leur investissement durant l’été, comme en témoignent les chiffres du PIB du troisième trimestre. L’investissement non résidentiel baisse de 2,7% en rythme annualisé, pénalisé par l’investissement en structures et en équipement. Seul l’investissement en propriété intellectuelle (logiciels, brevets et création de contenu notamment), structurellement moins cyclique, a continué de croître.
La crainte de certains analystes est que dans les prochains trimestres, l’investissement poursuive son décrochement et emporte le reste de l’économie. La relative stabilité des commandes de biens d’investissement hors défense et aviation sur les derniers mois constitue à ce titre un signal rassurant.
Voir aussi :
États-Unis : des signaux rassurants en provenance du marché de l’immobilier
L’opinion exprimée ci-dessus est datée du 28 novembre 2019 et est susceptible de changer.
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