Graphique de la semaine
Depuis le début de l’année 2022 le secteur pharmaceutique européen Stoxx Europe Total Market Pharmaceuticals) enregistre une forte surperformance face à la moyenne du marché Stoxx Europe Total Market.
Après s’être distingué par sa résilience au premier trimestre 2020 (crise sanitaire), le secteur pharmaceutique avait connu une période de sous performance notable entre avril 2020 et avril 2021 La tendance est désormais clairement renversée.
NOTRE ANALYSE
L’an dernier, nous signalions que le secteur pharmaceutique faisait face à une situation paradoxale, accumulant une importante contre performance malgré sa capacité à développer régulièrement de nouveaux traitements. Les investisseurs délaissaient les sociétés pharmaceutiques peu présentes dans la mise au point des vaccins anti Covid, tout en craignant que les plus impliquées restent faiblement bénéficiaires de leurs succès avec la levée des brevets de fabrication.
La résolution progressive de la crise sanitaire, le conflit en Ukraine, le retour d’une forte inflation et les perspectives de hausses des taux ont provoqué un changement de perception du secteur pharmaceutique. Celui ci est désormais apprécié pour son aspect défensif face à un contexte économique plus incertain. Les qualités intrinsèques de ces sociétés sont ainsi mieux prises en compte et le secteur retrouve progressivement une valorisation plus en adéquation avec ses perspectives de croissance et de rentabilité.
L’opinion exprimée ci-dessus est datée du 22 avril 2022 et est susceptible de changer.
Voir aussi : https://latribune.lazardfreresgestion.fr/augmentation-des-risques-pour-la-croissance-chinoise/
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