GRAPHIQUE DE LA SEMAINE | Récession imminente aux États-Unis ? Pas selon cet indicateur
La baisse des marchés, des chiffres décevants dans le secteur manufacturier ont entrainé la multiplication des diagnostics d’une récession imminente aux États-Unis. Nous ne partageons pas cet avis.
NOTRE ANALYSE
Selon nous, l’économie américaine est au milieu d’une correction dans le secteur manufacturier qui a pour origine la baisse des prix du pétrole et la nécessité de réduire des stocks sans doute élevés. Au-delà du secteur manufacturier, la croissance devrait rester bien orientée selon nous : les créations d’emplois sont élevées et soutiennent le revenu disponible des ménages. En réel, celui-ci continue d’accélérer. La construction reste aussi bien orientée et la dépense publique, après avoir longtemps pesé sur l’activité, contribue marginalement à celle-ci.
D’un point de vue plus conjoncturel, nous n’observons pas de remontée du nombre d’inscriptions hebdomadaires au chômage. Ce chiffre est selon nous un des meilleurs indicateurs de la conjoncture aux États-Unis et il a tendance à augmenter, lorsque l’économie commence à approcher une récession. À ce jour, elles se maintiennent à un bas niveau. Le cycle de la croissance américaine devrait se poursuivre en 2016 selon nous.
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